円は24年ぶりの大幅下落

米連邦準備制度理事会（FRB）は、6月と7月の金融政策会合で、記録的なインフレを抑制するために連続して0,75％の金利引き上げを決定した。これは、40年代に連邦準備制度理事会議長のボルカー氏がインフレを抑制して以来、約1980年ぶりの金融引き締めとみられる。一方、日本銀行は長期金利を0,25％台に維持し、現在の大規模な金融緩和を継続することを明らかにした。

９月２日の東京外国為替市場で円相場は１ドル＝１４０円と、１９９８年８月以来２４年ぶりの安値水準となった。

日本時間1月9日夜に発表された米国の経済指標は市場予想を上回った。また、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が利上げを継続するとの見方も円安をさらに加速させる。このため、日米金利差の拡大に伴い、円を売ってドルを買う動きが強まっている。

米連邦準備制度理事会（FRB）は、6月と7月の金融政策会合で、記録的なインフレを抑制するために連続して0,75％の金利引き上げを決定した。これは、40年代に連邦準備制度理事会議長のボルカー氏がインフレを抑制して以来、約1980年ぶりの金融引き締めとみられる。一方、日本銀行は長期金利を0,25％台に維持し、現在の大規模な金融緩和を継続することを明らかにした。

こうした日米間の差異が明確に認識されたことで、金利上昇に伴うドル買い・円売りが進み、139,38月14日には円は7ドル＝XNUMX円まで下落した。その後、FRBの金融引き締めを受け、米国経済が景気後退に陥るとの懸念が高まった。投資家らはまた、米国のインフレはピークに達し、金融引き締めのペースは鈍化しつつあると信じている。しかし、FRB高官らはインフレ抑制のために引き続き大幅な金利引き上げが必要だと繰り返し述べており、円は再び下落し始めている。

日本銀行は3月、長期金利の上昇を抑制するため、一定期間、固定利付国債を無制限に購入することを決定した。円の為替レートは１ドル＝１２６円となり、円がドルに対して下落するのは約２０年ぶりとなった。その後も米国は大幅な利上げを続け、日米間の金利差はさらに拡大した。円は126月に20米ドルあたり130円まで上昇し、4月には135年6月以来24年ぶりの安値となる10円まで下落し、今年1998月には一時139円まで下落した。

円安は、海外に製品を輸出する企業や海外で事業を展開する企業にとって、利益を押し上げるという利点がある。海外で稼いだドルなどの外貨を、より多くの円に換金できるからです。 ＳＭＢＣ日興証券によると、円安の影響を受け、３月決算の東京証券取引所市場第一部に上場する企業のうち、製造業を中心に１０７社が赤字となった。

しかし、長期的な円高の影響を最小限に抑えるため、日本企業が生産拠点を海外に移転したため、輸出のメリットは以前ほど大きくなくなっているとの指摘もある。さらに、円安は外国人観光客の誘致にプラスに働いてきたが、新型コロナウイルス感染症の感染拡大によりその利点が損なわれている。一方、ロシアとウクライナの紛争以降、原油や穀物などエネルギー価格の高騰により原材料の輸入コストがさらに上昇している。

民間信用調査会社、帝国データバンクが７月に全国２万５０００社超の企業を対象に行った調査では、６１％の企業が業績への影響を「マイナス」と回答した。これは、原材料価格の上昇によるコスト負担の増加に加え、コスト増加を販売価格に転嫁できないことによる利益の減少によるものです。

このため、現在の円安は「悪い円安」であり、大きなデメリットをもたらすとの指摘もある。